Бизнес Nvidia в сфере дата‑центров остаётся ключевым драйвером роста компании и составляет большую часть её выручки благодаря доминированию на рынке чипов для искусственного интеллекта.
По оценкам, компания контролирует около 90% рынка ИИ‑чипов, что во многом объясняет значительно более высокие доходы Nvidia в сегменте дата‑центров по сравнению с конкурентами.
В первой половине фискального 2026 года сегмент дата‑центров принёс чуть более $80 млрд, что составило примерно 88% общей выручки компании. Nvidia ожидает $54 млрд выручки в третьем квартале; при сохранении доли сегмента на том же уровне это соответствует примерно $47,5 млрд в третьем фискальном квартале.
Текущая годовая проекция, выведенная на основе трёхквартального темпа доходов, указывает на возможные $170 млрд выручки от дата‑центров по итогам фискального 2026 года (фискальный год заканчивается в январе 2026 года). Генеральный директор Дженсен Хуанг сообщил на недавней конференции разработчиков в Вашингтоне о получении заказов на сумму свыше $500 млрд на текущие процессоры Blackwell и будущие графические процессоры Rubin, которые ожидаются в следующем году.
Руководство не уточнило, включают ли эти $500 млрд уже реализованные продажи или отражают только непогашенные заказы. Даже при предположении, что часть этой суммы уже была исполнена, у компании остаётся заметный объём полученных заказов.
Процессоры Blackwell поступили в продажу в четвёртом квартале календарного 2024 года, что совпало с двумя месяцами четвёртого фискального квартала 2025 года, и в тот квартал Nvidia реализовала Blackwell‑процессоров примерно на $11 млрд. При допущении, что прогнозные $170 млрд выручки за фискальный 2026 год целиком приходятся на продажи Blackwell, суммарные продажи этой линейки с момента запуска составили порядка $180 млрд.
Это оставляет потенциальный «бэклог» примерно в $320 млрд на фискальный 2027 год. В случае полной конверсии этих заказов в выручку за следующий фискальный год сегмент дата‑центров мог бы вырасти примерно на 88% относительно оценки в $170 млрд.
Партнёр по производству чипов, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, ожидается увеличить мощности по продвинутой упаковке микросхем на 33% в следующем году, и при условии, что значительная часть этой мощности будет зарезервирована за Nvidia, у компании появляется реальная возможность превратить большой объём заказов в продажи.
Nvidia прогнозирует, что капитальные затраты на дата‑центры будут расти в среднем на 40% в год в период 2025–2030 годов, а ежегодные расходы к концу десятилетия могут составить $3–4 трлн. Компания ожидает, что капекс достигнет примерно $1 трлн уже в следующем году и приблизится к $1,5 трлн в 2027 году.
Если выручка Nvidia в сегменте дата‑центров будет расти в соответствии с этим темпом капиталовложений, её доходы от этого направления могут приблизиться к $450 млрд в 2027 году (что соответствует фискальному 2028 году) — рост примерно на 165% по сравнению с ожидаемыми $170 млрд в текущем фискальном году. Аналитики в последнее время повысили прогнозы и ожидают около $345 млрд выручки через несколько фискальных лет.
В итоге, доминирование Nvidia на рынке ИИ‑чипов, значительный объём заказов и прогнозируемый рост расходов на инфраструктуру дата‑центров создают предпосылки для более быстрого роста выручки компании в ближайшие годы по сравнению с недавними ожидаемыми показателями аналитиков.
Комментариев