Анализ $57B доходов и бума вокруг Blackwell

За третий квартал 2026 финансового года компания отчиталась о выручке $57,01 миллиарда, превысив ожидания аналитиков около $54,9 миллиарда. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,30, что также превзошло прогноз в $1,26, и это побудило рост котировок в послепродажные часы.

Ключевым драйвером роста стал сегмент дата‑центров, который принес рекордные $51,2 миллиарда — рост на 66% в годовом выражении. Генеральный директор Дженсен Хуанг отметил чрезвычайно высокий спрос на новые чипы семейства Blackwell, при этом производство постепенно наращивается.

Архитектура Blackwell обеспечивает заметный прирост вычислительной мощности, что ускоряет обучение и инференс современных моделей ИИ. Это привлекает крупных облачных провайдеров и корпоративных клиентов, а спрос часто опережает предложение.

Развертывание Blackwell ускоряется, и компания прогнозирует миллионы поставок в предстоящие кварталы. Улучшенная энергоэффективность чипов важна для масштабирования дата‑центров без пропорционального увеличения энергопотребления.

На рынках и в социальных обсуждениях наблюдается заметный оптимизм: инвесторы и участники рынка рассматривают отчет как подтверждение сильного спроса на ИИ‑инфраструктуру. Это отражается в повышенном интересе к акциям и активных обсуждениях будущего роста сегмента дата‑центров.

Немедленная реакция рынка была яркой: в послепродажные часы акции подскочили примерно на 7%. Аналитические фирмы также пересматривают целевые уровни по акциям в сторону повышения, с рядом повышений рекомендаций и целевых цен.

Компания дала прогноз на четвёртый квартал с центром диапазона около $65 миллиардов, что значительно выше рыночного консенсуса примерно $62 миллиарда. Ожидается продолжение роста сегмента дата‑центров, в том числе за счёт расширения заказов от облачных провайдеров, корпоративных клиентов и государственных программ ИИ.

В предыдущем квартале выручка также была рекордной — около $46,7 миллиарда — что подчеркивает устойчивую траекторию роста. Маржинальность остаётся высокой — валовая маржа близка к 73,6% — при этом наблюдаются риски, такие как ограничения экспорта в отдельные страны и возможные колебания спроса.

Компания расширяет экосистему через стратегические партнёрства, включая инициативы по созданию крупных фондов инфраструктуры ИИ на сотни миллиардов долларов для строительства дата‑центров. Такие инициативы коррелируют с государственными программами и частными инвестициями в инфраструктуру в разных регионах мира.

Технологические изменения затрагивают и компоненты систем: переход серверов ИИ на память типа LPDDR может повлиять на цены серверной памяти и эффективность систем, что потенциально повысит доходы поставщиков и улучшит показатели дата‑центров.

Вместе с успехами остаются операционные сложности: возможные ограничения в поставках пластин и другие узкие места в цепочке поставок могут сдерживать скорость наращивания производства. Диверсификация выручки за счёт направлений игровой графики, профессиональной визуализации и автомобильных решений смягчает часть рисков.

Платформы компании применяются в расширяющемся наборе задач — от генеративного ИИ до робототехники и медицинских или транспортных приложений. Ожидается значительное увеличение производства чипов Blackwell в ближайшие кварталы: прогнозы подразумевают рост с порядка 250–300 тысяч единиц в текущем квартале до примерно 750–800 тысяч в начале следующего.

В отрасли конкуренты, такие как AMD и Intel, усиливают разработки в области ИИ‑чипов, но доля рынка компании в сегменте ускорителей остаётся доминирующей — оценочно выше 80%. Отчет усиливает давление на соперников ускорить инновации и масштабирование.

На макроуровне эти результаты приходят в условиях повышенного внимания к оценкам технологических компаний, однако стабильный рост выручки и прибыли укрепляет аргументы в пользу дальнейших инвестиций в ИИ. Рыночная капитализация компании превышает $3 трлн, а крупные государственные и частные проекты по созданию ИИ‑инфраструктуры усиливают спрос.

Взгляд на 2027 финансовый год сводится к задаче поддерживать высокие темпы роста по мере возможного насыщения рынка. Тем не менее сильные продажи Blackwell и масштабные партнерства создают предпосылки для дальнейшего расширения бизнеса и роста выручки в следующем году.

В целом квартальный отчет подтверждает позицию компании как ключевого поставщика глобальной ИИ‑инфраструктуры, где технологические инновации и стратегические альянсы формируют базу для дальнейшего развития.