Пока многие отмечали День благодарения, на финансовой сцене развернулась острая перепалка между Майклом Барри и компанией Nvidia. Барри, получивший известность после событий, описанных в фильме «The Big Short», начал активную кампанию против позиций Nvidia в сегменте искусственного интеллекта.
По мнению наблюдателей, у Барри есть признанная аудитория и свобода действий, которые позволяют ему влиять на рынок без жёстких регуляторных ограничений. Он открыто ставит ставку против бума вокруг ИИ и утверждает, что империя Nvidia «имеет дефекты» в своей модели.
В последние недели Барри выдвигал ряд обвинений в адрес Nvidia и вступил в словесную перепалку с Алеком Карпом, генеральным директором Palantir. В раскрытых регуляторам документах было указано, что Барри держал «медвежьи» опционные позиции по обеим компаниям на сумму более одного миллиарда долларов.
Алекс Карп охарактеризовал подход Барри как «абсолютно безумный», на что Барри ответил, что Карп неверно читает регуляторные документы. Эти резкие заявления усилили внимание к спору со стороны инвесторов и аналитиков.
Барри утверждает, что опционы на акции Nvidia увеличили издержки акционеров примерно на 112,5 миллиарда долларов и фактически снизили их доходность. Он также выдвигает тезис, что компании в секторе ИИ и их клиенты завышают срок полезного использования специализированного оборудования, что искажает экономику отрасли.
По его версии, покупатели графических процессоров намеренно переоценивают срок службы устройств, чтобы обосновать крупные капитальные траты, а видимый спрос представляет собой иллюзию, подпитываемую финансированием по замкнутым схемам.
Nvidia в ответ направила регуляторам семистраничную записку, где указала на ошибки в математических расчётах Барри, в частности на неверный учёт налогов по RSU. Компания сообщила, что фактический объём выкупа акций составляет около 91 миллиарда долларов, а расходы на компенсацию сотрудников находятся на сопоставимом с конкурентами уровне.
Также Nvidia опровергла сравнения с корпоративными скандалами прошлого и заявила, что подобные аналогии не соответствуют действительности. Барри, в свою очередь, уточнил, что он не сравнивает Nvidia с Enron, а использует сравнение с Cisco конца 1990-х годов.
Он объяснил это тем, что в конце 1990-х Cisco переинвестировала в инфраструктуру, которая оказалась ненужной в тот момент, и курс её акций затем сильно снизился. Барри предупреждает, что подобная перегрузка инфраструктуры в быстрорастущей отрасли может создать системные риски.
Если инвесторы воспримут его предупреждения всерьёз, паника может перейти в самоподтверждающийся кризис, отмечают участники рынка, несмотря на то, что у Nvidia остаются прочные позиции и значительный потенциал роста благодаря роли в развитии ИИ. Одновременно у Барри появились новые каналы коммуникации, способные усилить влияние его заявлений.
Для инвесторов и аналитиков эта история подчёркивает, как критика и публичные споры способны влиять на настроения в технологическом секторе. Если спрос на технологии ИИ сохранится, Nvidia наверняка сохранит лидирующие позиции, но внимательность к финансовым расчётам и регуляторным документам остаётся ключевой, так как ошибки в оценках могут изменить динамику акций.
Комментариев