Активность NVIDIA в сфере ИИ продолжается всего третий год

В сфере инвестиций в технологические акции рост NVIDIA привлёк особое внимание. Старший аналитик по технологиям Wedbush Securities Дэн Айвс выставил компании целевую цену в 250 долларов, что вызвало широкий резонанс на рынке. По его мнению, Уолл‑стрит ещё не полностью оценил масштаб прибыли NVIDIA в секторе искусственного интеллекта и её ключевую роль во всей экосистеме — от обучения моделей до их инференса и внедрения.

В статье рассматривается путь NVIDIA: от производителя игровых графических карт в начале пандемии COVID‑19 до центрального игрока в новой эпохе вычислений. Также описывается стремительный рост капитализации до примерно 4 триллионов долларов за несколько лет и анализируются основания уверенности Айвса в дальнейшем росте компании. Внимание уделено её стратегическому положению на рынке и долгосрочному потенциалу на фоне ранней стадии корпоративного внедрения ИИ.

Во время пандемии большинство материалов о компании фокусировались на её игровом бизнесе. По данным StatMuse, скорректированная цена акции NVIDIA на закрытии в ноябре 2021 года составляла примерно 32 доллара, что по тем меркам было невысокой стоимостью. Тогда рыночная капитализация компании находилась в районе 81 миллиарда долларов и ещё не ассоциировалась с основополагающей силой в области ИИ.

Поворотным моментом стало появление ChatGPT от OpenAI в конце 2022 года, после чего перспективы развития ИИ стали гораздо более очевидны. Вслед за этим NVIDIA почти мгновенно превратилась из нишевой технологической инвестиции в ключевой элемент новой парадигмы вычислений. Компания оказалась в центре растущего спроса на специализированную инфраструктуру для ИИ.

Согласно данным S&P Global, в период 2024–2025 годов капитализация NVIDIA превысила 3 триллиона долларов и затем пробила отметку в 4 триллиона долларов. Это представляет собой примерно 50‑кратный рост по сравнению с уровнем в конце 2021 года. В качестве иллюстрации: вложение в 10 000 долларов три года назад могло бы превратиться сегодня примерно в 123 000 долларов, что соответствует росту около 1 132%.

За последний год инвесторы получили примерно 40% доходности на акциях NVIDIA. Нарратив вокруг компании продолжает расширяться, и её роль часто описывают как критическую для глобальной гонки за ИИ‑инфраструктуру. Растущее значение компании подтверждается как финансовыми результатами, так и спросом на её решения.

Айвс по‑прежнему даёт сильную рекомендацию по акции и утверждает, что рынок недооценивает масштаб и продолжительность строительства ИИ‑инфраструктуры. Он прогнозирует достижение ценой акции 250 долларов к концу 2026 года, что по его оценке предполагает рост примерно на 32,5% от закрытия в 188,61 доллара по состоянию на 24 декабря. По мнению аналитика, многие инвесторы ещё только вступают в технологическую историю ИИ, а основная волна роста впереди.

Дэн Айвс занимает должность управляющего директора и руководителя глобальных исследований в сфере технологий Wedbush Securities и является одним из часто цитируемых аналитиков на Уолл‑стрит. Его отличает привычка давать крупные числовые прогнозы и объяснять логику их формирования в доступной форме. Айвс получил репутацию раннего замечающего технологические циклы и тренды.

В его профиль входят темы облачных вычислений, электромобилей и текущее ускорение рынка, связанное с ИИ. Стратегия Айвса ориентирована на долгосрочный устойчивый рост и на инвестиции в технологии‑катализаторы, которые формируют платформенные сдвиги. Такой подход помогает ему оценивать компании, способные извлечь выгоду из фундаментальных изменений в отрасли.

В справке указывается, что Айвс имеет пятизвёздочный рейтинг на TipRanks. По данным агрегатора, среди примерно 500 оценок его показатель успешности составляет около 56%, а средняя доходность на одну рекомендацию — примерно 16%. Этот послужной список усиливает вес его прогнозов, особенно при смелых предположениях.

По мнению Айвса, прогноз в 250 долларов основан на ожидаемой прибыли, которую рынки ещё не полностью заложили в модели. Он отмечает, что NVIDIA занимает ключевую позицию на всех этапах ИИ‑инфраструктуры: обучение моделей, их инференс и финальное внедрение в продуктах и услугах. Рынок, по его оценке, систематически недооценивает этот охват.

Уверенность аналитика во многом связана с масштабом и рыночным положением NVIDIA. Компания находится выше по цепочке стоимости по отношению к гипермасштабным облачным провайдерам, корпоративным заказчикам и государственным структурам, которые активно наращивают инвестиции в ИИ‑инфраструктуру. Этот фактор делает её критическим поставщиком компонентов и решений.

Айвс приводит хронологию изменения финансовых показателей компании за несколько лет. В январе 2022 года выручка составляла 9,8 миллиарда долларов — базовый уровень до существенного появления ИИ‑доходов. В январе 2023 года выручка упала до 4,4 миллиарда долларов, что отражало снижение спроса в игровом сегменте перед началом ИИ‑бумы.

Затем в январе 2024 года выручка выросла до 29,8 миллиарда долларов, что символизировало начало поворотного периода, связанного с ИИ. В январе 2025 года выручка достигла 72,9 миллиарда долларов, демонстрируя эффекты масштаба и заметный рост рентабельности. За последние двенадцать месяцев годовой эквивалент выручки приближался к 99,2 миллиарда долларов.

Айвс подчёркивает, что корпоративное внедрение ИИ остаётся на ранней стадии и далеко от насыщения. Сложная геополитическая обстановка и изменяющаяся торговая политика пока не полностью отражены в оценках рынков, поэтому даже небольшие пересмотры прогнозов способны существенно изменить ожидания. Развитие ИИ, по его мнению, ещё находится в зародыше.

По оценке аналитика, рынок фактически находится примерно в третьем году строительства инфраструктуры, рассчитанного на 8–10 лет, поэтому волатильность не меняет основного тренда. Он также указывает, что только около 3% компаний в США действительно эффективно используют ИИ, тогда как большинство остаётся в режиме оценки или пилотных проектов. Это смещает внимание с краткосрочного хайпа на реальные корпоративные бюджеты под ИИ.

В подтверждение масштабов инвестиций Айвс цитирует оценки Goldman Sachs, согласно которым к 2026 году компании в сфере ИИ могут вложить свыше 500 миллиардов долларов. Он отмечает, что прогнозы аналитиков по капитальным расходам исторически занижали масштаб инфраструктурных вложений, а темпы роста таких расходов превзошли ожидания тех, кто сосредоточился на рыночных коррекциях. Это усиливает аргументы в пользу длительного спроса на решения NVIDIA.

Кроме того, Айвс указывает на важный геополитический сдвиг: по его оценке, Соединённые Штаты впервые за десятилетия восстановили решающее технологическое преимущество над Китаем в ключевых областях. Это добавляет новое измерение в инвестиционный аргумент вокруг ИИ и изменяет долгосрочные расчёты участников рынка.