Новостной фон продолжает регулироваться событиями, связанными с Дональдом Трампом, однако ключевой вопрос остаётся прежним — отношения между США и Китаем.
Одним из возможных соглашений между Вашингтоном и Пекином видят полную отмену американских экспортных ограничений на полупроводники в обмен на снятие китайских ограничений на экспорт редкоземельных материалов.
Логика такого обмена ясна: Пекин давно связывает эти две темы, и по мере ослабления влияния США в торговых спорах это взаимное увязание становится всё заметнее.
В вопросе редкоземельных материалов преимущество, судя по всему, на стороне Китая. Страна контролирует подавляющую долю мирового производства магнитов на основе редкоземельных элементов, которые используются в ряде американских оборонных систем.
Отсутствие позиции, сопоставимой с прежней американской рычаговой силой, вызывает затруднения у специалистов по национальной безопасности в Вашингтоне.
Кажется всё более очевидным, что США нуждаются в некоторых редкоземельных ресурсах сильнее, чем Китай — в поставках передовых микросхем. При этом Пекин официально заявлял о нежелании своих компаний закупать запрещённые AI-чипы, но на практике фиксировались случаи контрабанды и перепродажи таких изделий на материковом Китае.
Помимо режима экспортных ограничений, обсуждается возможность уступок со стороны Китая в форме создания производственных мощностей на территории США. В качестве очевидных кандидатов упоминают крупных китайских производителей аккумуляторов и электромобилей.
Программа тарифов, которую поддерживает Трамп, рассчитана не только на пополнение бюджета, но и на создание стимулов для переноса производств в США для доступа на американский рынок.
Такая политика вызывает сопротивление внутри национально-безопасностного истеблишмента, который одновременно сосредоточен на обеспечении поставок редкоземельных материалов из других регионов, включая страны, традиционно близкие Китаю.
Критики указывают, что экспортные запреты на полупроводники, введённые в октябре 2022 года, могли сыграть против интересов США, создав мощный стимул для развития собственной полупроводниковой цепочки в Китае и лишив американские компании значительной части спроса.
Финансовые показатели подтверждают сокращение продаж некоторых американских производителей на китайском рынке: в одном квартале наблюдалось падение выручки по отношению к прошлому году на порядка четверти, а в следующем квартале — существенное снижение.
В результате доля продаж в Китае и Гонконге у ряда производителей сократилась с уровня более четверти выручки до однозначных процентов в последние отчётные периоды.
Это свидетельствует о том, что соглашение, хотя и потребует от администрации США конфронтации с частью национально-безопасностного лобби, теоретически возможно; при этом предыдущие случаи показали, что международная позиция администрации может меняться в зависимости от политических обстоятельств.
Ранее также сообщалось, что у американской стороны были намерения ослабить ограничения на экспорт некоторых передовых чипов в Китай, но решение о допуске экспортных поставок откладывалось под давлением советников.
Общественное мнение в США по тарифной политике демонстрирует растущее недовольство. Опросы, проведённые в декабре и ранее в ноябре, фиксировали, что большинство респондентов считают тарифы фактором роста личных расходов и выражают недовольство тем, как вопрос решается.
В инвестиционном плане договор между странами мог бы вернуть часть китайских активов в поле зрения управляющих международными фондами, предоставив временное снижение напряжённости в экономическом противостоянии мировых держав.
При этом Пекин, вероятно, не станет согласовывать сделку, которая фактически закрепляла бы действующий высокий тарифный уровень на импорт из Китая. Более умеренный тарифный уровень, согласованный с европейскими партнёрами, выглядел бы для Китая более приемлемым.
Наконец, эскалация торгового конфликта остаётся реальной угрозой: в контексте недавних разногласий по иной теме руководство США угрожало дополнительными мерами в отношении импорта из ряда европейских стран.
Комментариев