И NVIDIA, и Alphabet выигрывают от подъёма в сфере искусственного интеллекта: первая выступает как поставщик ключевых технологий, вторая — как масштабная технологическая платформа. Акции обеих компаний показали значительный рост с началом увеличения спроса на решения ИИ. Оба производителя оказались среди лучших акций «Magnificent Seven» в 2025 году.
Последние квартальные результаты NVIDIA подтвердили её ведущую роль в буме ИИ. Компания доминирует в сегменте графических процессоров (GPU) и напрямую зависит от роста расходов на инфраструктуру для ИИ. Несмотря на усиление конкуренции, соперники пока не сопоставимы с NVIDIA по масштабам поставок. По оценкам аналитиков, форвардный коэффициент цена/прибыль NVIDIA составляет порядка 23 и соотношение P/E к росту (PEG) — ниже 0,7.
Отчёт Alphabet за последний квартал также показал явную ИИ-динамику, распределённую по нескольким сервисам — поиску, рекламным продуктам, Gmail и YouTube. Как крупный гипермасштабер с собственными центрами обработки данных, компания давно развивает собственные ИИ-чипы (TPU) и переносит большинство внутренних рабочих нагрузок на них. Это даёт Google конкурентное преимущество по стоимости в облачных сервисах и поддерживает обучение крупномасштабных моделей, включая Gemini. Ограничения по мощностям дата‑центров и продолжающиеся инвестиции способствуют ускорению роста подразделения Google Cloud.
С точки зрения оценки, обе компании демонстрируют сильные операционные показатели, но отличаются уровнем оценки рынка. Alphabet торгуется примерно с коэффициентом цены к прибыли около 30, тогда как оценка NVIDIA ближе к 23 по форвардным оценкам. При этом более быстрое развитие бизнеса NVIDIA ставит вопрос устойчивости такого роста в среднесрочной перспективе.
Сторонники Alphabet указывают на более диверсифицированную и менее цикличную бизнес‑модель по сравнению с NVIDIA, что частично объясняет более высокую готовность рынка платить за стабильность. Тем не менее прогнозы на 2026 год предполагают сильные результаты обеих компаний, с форвардными P/E примерно 23 для NVIDIA и около 27 для Alphabet, что сопровождается ожиданиями значительного роста выручки.
Долгосрочный потенциал каждого актива зависит от рисков и профиля инвестора. Alphabet предлагает более широкую доходную базу и сетевые эффекты, но при этом подвержена регуляторному вниманию в сегменте поиска. NVIDIA представляет собой более концентрированную ставку на рост вычислительных мощностей для ИИ, с соответственно более высоким потенциалом upside и возможными рисками устойчивости спроса.
Итог: NVIDIA остаётся ключевым игроком в поставках чипов для ИИ‑центров обработки данных, а Alphabet предлагает полный стек ИИ‑решений вместе с собственными TPU и масштабной облачной инфраструктурой. Выбор между ними зависит от инвестиционной цели — максимальный потенциал роста или более диверсифицированная и устойчивая бизнес‑модель.
Комментариев