Решение президента Дональда Трампа запретить поставки наиболее продвинутых чипов Nvidia в Китай, объявленное в интервью, показанное 2 ноября, может существенно ослабить котировки компании. По сведениям, шаг поддержали несколько ключевых советников, а тема продажи чипов Blackwell не обсуждалась во время встречи Трампа с председателем Китая Си Цзиньпином 30 октября.
В условиях других серьёзных вызовов для Nvidia это изменение ухудшает соотношение риск/доходность акций компании. Автор материала отмечает, что инвесторам стоит рассмотреть возможность продажи бумаг в текущей ситуации.
Nvidia занимает лидирующие позиции на быстрорастущем рынке чипов для ИИ и сформировала огромную рыночную капитализацию — около $5 триллионов. Среди её крупных клиентов — ведущие гиперскейлеры, а также партнёрство с OpenAI. Выручка компании утроилась с 2023 года, а в финансовом втором квартале, завершившемся в июле, она превысила $46 миллиардов.
В 2025 году акции Nvidia показывали значительный рост — около 48% с начала года, что значительно опережало индекс S&P 500, однако за три месяца, закончившиеся 3 ноября, рост составил лишь 10,7%. При этом прогнозное отношение цена/прибыль около 48 раз и огромная капитализация вызывают вопросы относительно текущей оценки компании.
В интервью для программы 60 Minutes президент заявил, что США не позволят Китаю получать самые передовые чипы. Ранее гендиректор Nvidia подтверждал, что компания уже приостановила продажи своих продвинутых ускорителей в Китай в связи с экспортными ограничениями, но некоторые инвесторы надеялись на смягчение ограничений.
После заявления акции Nvidia упали: за пять торговых дней, закончившихся 5 ноября, снижение составило примерно 5,7%. Поддержка позиции президента со стороны ряда его советников снижает вероятность быстрой отмены ограничений.
Кроме экспортных барьеров, Nvidia сталкивается с усиливающейся конкуренцией. В 2026 году AMD планирует вывести на рынок серию GPU MI450, которые могут составить конкуренцию продвинутым чипам Nvidia, а OpenAI уже согласовало использование значительных мощностей AMD в последующие годы.
Ещё одним конкурентом является Broadcom, доля выручки компании от ИИ-чипов уже становится значительной. Broadcom объявляла о многомиллиардных контрактах на собственные кастомные ИИ‑чипы и сотрудничестве с OpenAI по их разработке.
К тому же ряд крупных клиентов Nvidia, в том числе Amazon и Meta, развивают собственные решения для ускорения ИИ‑нагрузок, что также усиливает давление на рынок.
На Уолл‑стрит растут сомнения относительно масштаба рынка ИИ и устойчивости текущих оценок профильных компаний. Эти сомнения вместе с перечисленными рисками делают перспективы Nvidia менее однозначными.
Итог: у Nvidia остаются значительные положительные факторы, включая рост спроса на ИИ и крупную клиентскую базу, но одновременно компания сталкивается с множественными серьёзными рисками и высокой оценкой. В статье делается вывод, что в сложившихся условиях продажа акций и поиск бумаг с более выгодным соотношением риск/доходность может быть оправданной стратегией.
Комментариев