Разрыв между частными и публичными активами Илона Маска резко сократился после слияния SpaceX с стартапом в области искусственного интеллекта xAI. Объединённая структура оценивается примерно в $1,25 трлн, что приближает её к капитализации Tesla Inc., составляющей около $1,58 трлн. Разница в оценке примерно 26% является историческим минимумом между двумя ключевыми бизнесами Маска.
Сделка фактически встраивает xAI в быстро расширяющуюся аэрокосмическую и спутниковую инфраструктуру SpaceX. Это усилило обсуждение вертикальной интеграции, надзора со стороны регуляторов и идеи о формировании полностью интегрированной «внеземной» экосистемы искусственного интеллекта.
При объявлении слияния Илон Маск написал в X: «Строим межзвёздную цивилизацию». Это заявление последовало за формальным объединением компаний и стало кратким отражением их долгосрочных амбиций.
xAI, основанная в 2023 году, до сделки оценивалась примерно в $250 млрд, но вызывала вопросы у аналитиков из‑за интенсивного расходования средств и усиливающейся конкуренции в области генеративного ИИ. Критики охарактеризовали сделку как негласную финансовую поддержку, тогда как сторонники Маска представляют её как стратегическую эволюцию, направленную на встраивание ИИ в физическую инфраструктуру, а не только в наземные дата‑центры.
В центре этой стратегии находится SpaceX, оценка которой аналитиками колеблется в районе $800 млрд—$1 трлн благодаря доминированию в пусковых услугах, государственным контрактам и стремительному росту сети Starlink. Интеграция языковой модели Grok в экосистему SpaceX позиционирует ИИ не только как программное обеспечение, но и как операционный слой для связи, навигации и будущих вычислений в космосе.
Сделка укрепляет тезис о вертикальной интеграции, охватывающей аппаратное обеспечение, энергетику, данные и ИИ, который сторонники иногда называют «Muskonomy». Долгосрочная идея предполагает развитие дата‑центров в космосе, где солнечная энергия и орбитальное охлаждение теоретически могут уменьшить энергетические ограничения, с которыми сталкиваются наземные ИИ‑системы.
Сеть Starlink уже играет ключевую роль в глобальном широкополосном доступе и, по прогнозам, может стать основой для распределённых ИИ‑нагрузок и низкой латентности при выводе выводов для оборонных, аэрокосмических и автономных систем. Интеграция Grok может повысить возможности оперативного принятия решений для миссий SpaceX и управления спутниковыми системами.
Хотя Tesla остаётся крупнейшей публичной компанией Маска, её всё чаще рассматривают как точку отсчёта, а не как драйвер роста. Tesla вложила $2 млрд в xAI, но основной автомобильный бизнес компании испытывает давление на маржу, усиливающуюся конкуренцию и вопросы по темпам будущего роста.
Наблюдатели рынка отмечают, что если бы SpaceX стала публичной сегодня, сочетание аэрокосмического и ИИ‑профилей могло бы привлечь премиальные мультипликаторы, особенно по сравнению с традиционными автопроизводителями, переходящими в области автономности и робототехники.
Слияние, по ожиданиям, привлечёт повышенное внимание американских регуляторов, в том числе SEC, а также заинтересованных ведомств национальной безопасности, таких как NASA и Минобороны. Любые вопросы по контролю над ИИ, суверенитету данных или двойному использованию технологий могут повлиять на пересмотр контрактов и сотрудничества.
Тем временем сохраняются спекуляции о возможном первичном публичном размещении акций, которое, по слухам, может состояться летом 2026 года и потенциально превзойти историческое IPO Saudi Aramco. В случае реализации это стало бы не только финансовым событием, но и структурным сдвигом в конвергенции ИИ, аэрокосмической отрасли и инфраструктуры под одной корпоративной крышей.
Комментариев