Nvidia назначила Navitas Semiconductor партнёром по поставкам для 800-вольтовой постоянной схемы питания, используемой в центрах обработки данных для задач искусственного интеллекта. В объявлении подчёркивается применение Navitas технологий на основе нитрида галлия и карбида кремния для высокоэффективных силовых решений.
Сотрудничество указывает на смещение фокуса Navitas от низковольтных потребительских устройств в сторону рынков инфраструктуры и ИИ, где ценятся энергоэффективные силовые компоненты. Такой переход соответствует стремлению компании занять более высокодоходные ниши в отрасли.
Инвестиционная логика в пользу Navitas предполагает веру в то, что технологии GaN и SiC смогут завоевать значительную долю на рынке силовой электроники для центров данных, несмотря на текущие убытки и волатильность. Выбор Nvidia усиливает краткосрочный драйвер роста через победы в дизайне для серверных решений, но не устраняет риски слабого конечного спроса и давления на маржу в традиционных сегментах.
Партнёрство с Nvidia дополняет уже обозначенную возможность роста в сегменте дата‑центров: компания сообщала о 40 проектах с клиентами и существенном бэклоге дизайн‑выигрышей, который со временем может конвертироваться в выручку. В сумме это оформляет инфраструктуру ИИ как потенциальный компенсатор слабости и корректировок запасов в сферах электромобилей, солнечной энергетики и промышленности.
При этом сохраняется ключевой риск: продолжение слабой выручки и корректировки запасов в рынках EV, солнечной энергетики и промышленности может отсрочить положительную динамику для компании. Это остаётся фактором неопределённости для оценки темпов роста и улучшения маржинальности.
Современным графическим процессорам в ряде приложений требуется редкоземельный металл тербий; всего около 38 компаний в мире занимаются его разведкой или добычей. Наличие ограниченного числа поставщиков может создавать дополнительные рыночные ограничения для цепочек поставок.
В одном из сценариев Navitas прогнозируется выручка в $129,8 млн и прибыль в $18,3 млн к 2028 году. Для достижения этих показателей потребуется среднегодовой рост выручки на 23,9% и улучшение прибыли примерно на $142,8 млн по сравнению с текущим показателем приблизительно −$124,5 млн.
Оценки справедливой стоимости, подготовленные разными участниками сообщества, варьируются примерно от $2 до $38 за акцию, что иллюстрирует широкий разброс мнений. Такая вариативность подчёркивает необходимость сопоставления нескольких точек зрения при формировании инвестиционного мнения.
Один из рассчитанных вариантов справедливой стоимости составляет $8,28 за акцию, что примерно на 21% ниже текущей цены. Подобные расчёты чувствительны к допущениям по темпам роста и нормам прибыли, поэтому результаты могут существенно различаться в зависимости от исходных предпосылок.
Комментариев