После долгого ожидания инвесторы получили ясность в отношении отношений между Microsoft и OpenAI.
Microsoft начала вкладывать средства в OpenAI в 2019 году, задолго до запуска ChatGPT. В течение нескольких лет оставалось неясно, какую долю компании Microsoft фактически контролирует и какова стоимость её вложений.
OpenAI имела нестандартную корпоративную структуру: организация изначально создавалась как некоммерческая, а затем перешла к формату с ограниченной прибылью, в котором инвесторы получают доход до заранее установленного предела.
Недавно OpenAI завершила перекапитализацию и упростила структуру управления. Некоммерческое подразделение теперь называется OpenAI Foundation и имеет контрольное большинство над коммерческой частью, OpenAI Group Public Benefit Corp.
Согласно соглашению между OpenAI и Microsoft, Microsoft получит 27% акций OpenAI PBC, и эта доля оценивается примерно в 135 миллиардов долларов. В недавней внутривидовой покупке долей оценка OpenAI составляла около 500 миллиардов долларов.
В совокупности Microsoft вложила в OpenAI 13,8 миллиарда долларов, включая начальный вклад в 10 миллиардов долларов в 2019 году. На бумаге это означает прирост стоимости примерно на 121 миллиард долларов.
Кроме прямой доли, соглашение предоставляет Microsoft другие преимущества. Права интеллектуальной собственности на модели и продукты продлены до 2032 года.
OpenAI обязалась приобрести дополнительно услуги Azure на сумму около 250 миллиардов долларов, а продукты API, разрабатываемые OpenAI с третьими сторонами, будут эксклюзивно доступны через Azure.
Соглашение также расширяет свободу обеих сторон в преследовании целей по развитию систем достижения общего искусственного интеллекта (AGI) и уменьшает неопределённость вокруг их партнёрства и стоимости вложений Microsoft.
При этом OpenAI вовлечена в масштабное развитие инфраструктуры, и, по оценкам, компании может потребоваться несколько лет, прежде чем она выйдет на прибыль, учитывая связанные с этим крупные инвестиции в новые центры обработки данных.
Под руководством генерального директора Сатья Наделла инвестиция в OpenAI рассматривается как одно из ключевых достижений Microsoft в области генеративного ИИ. За его время компания также укрепила отношения с другими крупными игроками и рано сосредоточилась на развитии облачных услуг.
Облачная платформа Azure остаётся основным драйвером роста Microsoft: в фискальном 2025 году, завершившемся в июне, её выручка превысила 75 миллиардов долларов, показав рост на 34% и обеспечив более четверти общего дохода компании.
Партнёрство с OpenAI способствовало росту доли Azure на рынке и усилило конкуренцию с такими соперниками, как Amazon и Alphabet, которые также расширяют свои инвестиции в сегмент генеративного ИИ и стартапы в этой области.
В совокупности эти факторы укрепляют позицию Microsoft как крупной технологической компании с диверсифицированным бизнесом, включающим корпоративное программное обеспечение, операционные системы, игровые активы, профессиональную сеть и облачную инфраструктуру.
Комментариев