Meta Platforms отчиталась за квартал, завершившийся 30 сентября, с выручкой $51,24 млрд, что на 26% больше по сравнению с годом ранее и превысило консенсус-прогноз в $48,14 млрд. Скорректированная прибыль на акцию составила $7,25 против ожиданий $6,69. В отчёт включён единовременный налоговый расход примерно $16 млрд (около $6,20 на акцию) в связи с переходом на новую федеральную налоговую нормативную базу США.
Акции компании упали примерно на 7,5% в внебиржевых торгах после публикации отчёта. Финансовый директор отметила, что несмотря на этот расход, компания ожидает значительной экономии по уплате налога наличными в оставшейся части года и в последующие годы, и что текущий заряд отражает полный ожидаемый эффект перехода на новое налоговое регулирование.
Главной причиной давления на котировки, по мнению рынка, стало повышение прогнозов по расходам на остаток 2025 года. Менеджмент предупредил, что рост капитальных затрат в денежном выражении будет существенно выше в 2026 году по сравнению с 2025 годом, в первую очередь из‑за инфраструктурных расходов, включая дополнительные облачные затраты и амортизацию.
Генеральный директор объяснил стратегию наращивания инфраструктуры как попытку заранее создать мощность для самых оптимистичных сценариев развития технологий искусственного интеллекта. По его словам, это позволит компании быть готовой к возможному резкому шагу в развитии ИИ, а в случае более медленного прогресса использовать лишние вычислительные ресурсы для ускорения основных направлений бизнеса.
Руководство также подчеркнуло гибкость подхода: если спрос на вычислительные мощности будет ниже ожиданий, компания может временно замедлить строительство новой инфраструктуры. При этом Meta считает, что уже имеющиеся и планируемые мощности найдут применение и позволят увеличить доходность бизнеса.
Аналитики отмечают, что у компании есть конкурентные преимущества в таргетированной рекламе и высокий уровень вовлечённости пользователей, что делает её привлекательной площадкой для рекламодателей. Масштаб деятельности даёт финансовые и кадровые ресурсы для инвестиций в ИИ. Среди соперников названы Alphabet, TikTok и Snap.
Ключевые операционные показатели квартала выглядели сильными. Instagram достиг 3 млрд ежемесячных активных пользователей, Threads превысил 150 млн дневных активов. Reels показал годовой темп выручки свыше $50 млрд, а использование сквозных рекламных инструментов на базе ИИ превысило $60 млрд в годовом выражении.
Meta AI сообщается как продукт с более чем 1 млрд ежемесячных активных пользователей, и команда зафиксировала рост использования по мере улучшения базовых моделей. Новые смарт‑очки Ray‑Ban и Oakley быстро распродавались в магазинах при запуске. Общие показы рекламы выросли на 14% в годовом исчислении, а средняя цена за рекламное место увеличилась на 10%.
Компания вернула акционерам $3,2 млрд за счёт выкупа акций и ещё $1,3 млрд в виде дивидендов. Руководство дало ориентир по выручке на четвёртый квартал в диапазоне $56–59 млрд, что даже в нижней границе превышает консенсус‑оценку в $54,95 млрд.
Meta подняла нижнюю границу прогнозируемых капитальных затрат на год до $70–72 млрд с предыдущего диапазона $66–72 млрд, что выше консенсус‑прогноза $68,36 млрд. Также увеличена нижняя граница прогноза по общим расходам 2025 года до $116–118 млрд с прежних $114–118 млрд, что также превышает ожидания рынка.
Помимо единовременного налогового удара и усиления расходов, квартал показал значительное опережение по выручке и улучшение ряда операционных показателей. Прибыль от семейства приложений превысила ожидания, убыток Reality Labs оказался значительно меньше прогнозируемого, а выручка росла во всех регионах. Свободный денежный поток слегка отстал из‑за повышенных капитальных затрат, но операционный денежный поток превзошёл прогнозы.
В аналитической оценке компании упоминается целевая цена в $825 за акцию и рассматривается возможность повышения рейтинга с текущего уровня «покупать при снижении». До публикации отчёта в этом году акция уже показывала значительный рост в ходе года.
Комментариев